主要系央企管理层换届以及海风项目多种限制性因素的影响，延续风电项目的整体推进有所放缓，延续下半年以来限制性因素影响逐渐解除，海风项目加速推进，不过全年装机未达到年初预期。

1月24日，家族央行下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元。我们认为，设计实车货币政策该宽松的依然需要宽松，该紧缩的还是需要紧缩，关键是要把握好度。

智己正式展2025年可能进一步降息200个基点。随着2024年年中以后美联储可能转向降息，亮相欧央行和其他发达国家以及部分发展中国家的央行也会跟进，我国政策利率下调的空间将进一步打开。日内政策性开发性金融工具是由开发性金融机构和政策性银行在央行的支持下设立的金融工具。

连平/文进入2024年以来，瓦车我国宏观政策逆周期、跨周期调节的力度进一步增强。根据中央经济工作会议要求，延续2024年我国仍将继续实施积极的财政政策，总体基调是适度加力、提质增效。

围绕做好科技金融、家族绿色金融、家族普惠金融、养老金融、数字金融五篇文章，2024年央行将加强多种政策工具的综合运用，用好支农支小再贷款、再贴现、抵押补充贷款（PSL）和普惠小微贷款支持工具，延续实施碳减排支持工具、普惠养老专项再贷款等，并积极创设新的工具。

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其中货币政策密集出台的节奏和幅度超出市场预期，亮相尤为引人瞩目。下一步货币政策是否还有发力空间？年初货币政策的超预期操作已经清晰地向市场传递了十分重要的信息，日内2024年的货币政策将力求避免被动的、日内滞后的、欠力度的操作，努力实现主动的、前瞻的、有力度的积极操作，以更好地配合积极的财政政策，实现宏观经济和政策目标。

尤其是国家中长期重点建设项目，瓦车包括水利设施和新基建领域，需要金融给予有力支持。在地方财政层面，延续预计新增地方专项债额度为4万亿元左右，延续用于偿还地方存量债务的特殊再融资债券可能发行1.5万亿元左右，有较大可能会高于2023年的水平。